比预计的要差许多，但细细的看也在情理中，公告中说过研发和新产品费用投入增加，这非常理解，九价HPV疫苗研发进度落后又开始进二期研发阶段，为了赶上进度费用肯定会相应增加，尤其在新冠疫苗研发费用以及生产设施的投入更加庞大，这些支出也导致了费用急剧增加。公司没有列出营业收入数据，但预计比去年四季度差不了多少，相比去年四季度的盈利大幅度减少只能是研发费用等大幅度增加导致。

从公告上也说13价贡献了大部分盈利，其实公司大幅度投入新冠疫苗研发生产不是好事，去年13价顺利上市，收入大幅度增加，导致了公司高层有点胆儿肥了，一下子投入3种新冠疫苗的研发和生产线投入，这种本该8年以上陆续投入的研发费用，一年里要全部投入，那是巨大的负担，但是这种事件型急救似的疫苗注定是种微利结局，甚至是亏损的结局，最终在新冠疫苗这块的回收的恐怕只是政府的各种补贴和政策性支持这种间接的隐性利好，这次公司投机性的投入有点赌博性质，这是个小败笔。

当然去年公司高层不是没有看到这些，去年公司推出转让泽润的大部分股权方案，其实是非常正确的，让出控股权后负担的费用大幅度减少，而且还增加了近10个亿的收益，完全可以承担新冠疫苗带来的各种费用负担，奈何国内韭菜机构，韭菜投资者，包括无知媒体太多，在各种舆论压力下，公司只好退让终止了股权转让，搞了个发行H股，其实这是败笔，我不知道公司为何不坚持转让股权，没有做错的事为何退让？几年后就是九价HPV疫苗出来，有多少收入未可知，但可以肯定不会为公司赚10个亿，到时甚至能不能回收成本都有可能。我是坚决看空HPV疫苗的，相对国内外多达十几家在研该项目的机构，再好的赛道也怕被这么庞大的蚂蚁瓜分，以后就是一类疫苗的待遇，希望公司还是要尽快启动再次转让泽润的事。

公告上看嘉和股价下跌也摊薄了除费用后的大部分利润，嘉和去年港股上市后表现不佳，一路下跌，这也说明公司高层是有远见的，转让大部分嘉和股权是正确的，否者今年被摊薄的扣非利润更多，先前拿这事指责公司的从国内媒体和机构水平也就是韭菜级。

从公司去年股权转让的事件处理来看，公司高层群大概是温文尔雅谦让型居多，理性居多，虎性偏少，抗击打能力不足，书生意气太多。但优点是富有远见，缺点是处理手段不成熟又裹足柔弱。