2022年上半年净利润为1.1亿，同比增长57%。EPS为0.97，对应股价71.7，市盈率为37。

2022年净利润3亿，同比增长50%，EPS 2.65,对应股价71.7，市盈率为27。

增发募集资金11亿，做理财都可以年增加收益仅0.4亿，对市盈率影响很小。

公司未来业绩连续高增长十分明确，处于严重的低估阶段吗，按照市盈率50，股价超过130。

这个严重低估的位置公司回购股本很正常。

一.收入

2021年收入为7.53亿（H1为3.26亿，H2为4.27亿），同比增长75.4%。

2022年1季度收入为1.85亿，同比增长29.8%。

2021年Q1收入是Q1初库存的1.85倍，Q2收入为Q2初库存的2.17倍，Q3收入为Q3初库存的2.45倍，Q4收入为Q4初库存的2.30倍。

2023年Q1收入是Q1初库存的1.82倍，基本与去年同期1,85相同。

2022年Q1预付账款为1.37亿，2021年最高为4季度，为0.33亿，今年1季度突然大幅增加1亿多，主要是购买原料（2021年全年晶圆和封装为4.05亿），可见2季度公司要大幅提升产量。

2021年Q1末库存为1,321亿，按照2季度收入为库存2.2倍，2季度收入为2.9亿，同比增长57%。

2022年Q1增长主要来自工控功率类新片和家用电器类芯片，工控类芯片收入同比增长120%，家电类芯片销售收入同比增长38%，电电源类芯片收入同比下降1.6%。在家用电器类芯片，大家电器类芯片的收入保持快速增长。

2022年全年收入预计超11亿，同比增长46%。

二, 毛利率

2021年毛利率为43%（H1为41.5%，H2为46.7%），今年1季度为41.5%。

2021年家用电器类芯片毛利率为46.01%（2020年为44.7%），标准电源类芯片为34.2%（2020年为29.7%），工控类芯片毛利率为55%（2020年为43.5%）。20221季度电源类芯片和工控类芯片毛利率虽然环比有所下滑，但仍然比较稳定，处于比较高的水平，但电源类毛利率下降，又回到原来的低水平。

高毛利率的工控类占收入比由2021年15.8%大幅提升到2022年23.6%，毛利率比较稳定的家用电器类芯片由2021年46.2%提升到2022年49%，电源类芯片2022年毛利率下降，但占收入比从2021年34.6%下降到26%，且毛利率低，对2022年毛利率影响不大，2022年毛利率有望保持在42%，比2021年仅下降1个百分点。

三.净利润

2021年净利润为2.0亿（H1为0.7亿，H2为1.3亿），同比增长101.8%。

2022年Q1净利润为0.34亿，同比增长14%，净利润增长远低于收入增长，主要是公司加大研发，再加股权激励费用增加，导致研发费用高，大幅增长67%。

2021年股权激励费用为4131万，股权激励费用73%计入研发费用，2022年股权激励费用为6500万，比2021年增加2400万。而1季度收入比较低，所以业绩影响明显，随着2季度收入的提升，对业绩的影响明显减弱。

按照2季度收入2.9亿，2季度净利润会超过0.76亿，上半年净利润1.1亿，同比增长57%。

按照收入11亿，2022年净利润大约3亿左右。

2022年Q2业绩估算

收入：2.90亿

营业成本：1.64亿

毛利：1.26亿 （毛利率43.4%，主要是高毛利率工控类收入占比提升）

税金：190万

期间费用：0.51亿（1季度为0.47亿）,其中研发费用4000万，管理费用900万，销售费用330万，财务费用-100万

其它收益：200万

投资收益：600万（2季度理财结算比较多）

信用减值、资产减值和资产处置：0

营业利润：0.81亿

营业外收支：0

利润总额：0.81亿

所得税：500万

净利润：0.76亿

股市有风险，投资要谨慎，只是讨论，不作为投资依据，亏赚不负责