华东医药(000963):布局医美:雪中送炭的一步好棋 某些资讯
某些资讯中某些人士认为华东相比传统药企一手创新药,一手医美,是过于多元化,重点不明确。
这种评价中离谱的部分我就不说了,说一下别的。
但凡换一种思路,华东都不能相比传统药企,正如我在上一个贴子中最后总结,华东医药是一家医药投资公司。
从仿制药转型创新药的同时加码医美,这不叫重点不明确,叫分散投资,风险对冲。
集中采购对医药行业的影响是巨大的,所谓的以量换价看似分到了大部分蛋糕,实则显得食之无味弃之可惜,包括之前华东失标的阿卡波糖在内,巨幅降价随从可见,竞争过于激烈,这种情况下即使中标了,利润也没有想象中那么美好。
这竞争一方面加速落后企业的淘汰,一方面逼迫药企和瞄准医药的资本向创新药发力,创新药也会迎来激烈竞争。创新药中,显然first in class 和best in class的价值更大,但first和best显然只能有一个,这上面的竞争非常考验药企的研发实力,还有一定运气成分,竞争者越多机会就越小。
有人说华东医药研发实力不强,管线不多,创新药全靠买。但正因为如此才体现策略的重要性。
能够在创新药竞争中胜出的回报固然会很高,但存在各种不确定因素,以华东的实力,如果孤注一掷只做创新药,前景很不明朗。
就因为华东医药研发实力无法和那些最头部的相提并论,所以选择了用战略来弥补,把重点瞄准创新药细分领域中尚不拥挤的赛道,直接买有潜力的现成项目,追求的是性价比,是一个有自知之明的折衷选择。
恒瑞医药很早就开始做创新药,早年间分红少于华东医药,持续投入了十几年才开始产出分红回报,华东医药这么晚才转型,正处于过渡阶段,以华东目前的水平而言,把全部利润投入研发才能赶上恒瑞的研发资金,所以想靠创新药追赶恒瑞这些公司的谈何容易。华东需要足够的利润增长点补足短板,才有可能有实力补足研发管线,从仿制药企过渡到头部创新药企。
做创新药是盈利手段,而不是目的,华东选择了从医美汲取能量。
这是华东的关键一步,如果没有这一步,华东的前景会大不一样。
而医美这块没被集中采购影响的蛋糕,啃起来就比创新药更安逸了,医美不仅具有医疗的一定门槛,还具有一定消费属性,还是奢侈品属性,是名副其实的黄金赛道。
尤其是短时间内,竞争格局还不很激烈,华东医药若能在早期利用自身优势,抢占高端市场,会是一个稳定而回报丰厚的利润增长点。
有了医美作为业绩的后盾,华东才有了辗转腾挪的余地,从集中采购的危机中走出来。