$东方铁塔(SZ002545)$  昨晚铁塔的调研音频，内容如下：

公司发言人简述

1.目前全球巴西的销售价格最高，主要从白俄、俄罗斯、加拿大进口。

2.价格走势预测：目前钾肥价格在历史高位，630前钾肥国储投放，价格可以维持到2季度。3季度后看供应量，预判会维持在高位（全球放水及运费上涨等因素），但时间维持多久不确定。

Q&A：

Q1.钾肥价格上涨过快，FGW是否会宏观控制?

A：钾肥与其他化肥有区别，主要是供给不平衡，国内总需求1600万吨，总产量700万吨，缺口900万吨左右。目前白俄与俄罗斯无法供应，边贸铁路主要运输战略物资。（3月份运输了2万吨）。东北钾肥需求在5月前，6、7月份需求向华东和华南转移。加钾590到岸价全球最低，印度与加价合同价一年两签，下半年会提价，因此供应中国的量无法保证。630前国储投放，往年大概有400万吨，今年只有200万吨。630前投放100万吨，后期还要回补量。往年3季度是相对淡季，但去年淡季不淡，整年都是旺季，今年会更加加剧。边贸问题不解决，大缺口无法解决。中资企业的销售价格不会超过宏观控制价格。

Q2.如果形势恶化，是否会要求100%反哺国内？

A：这种可能性比较小，因公司体量较小，几十万吨产能不能解决根本需求。完全解决缺口，需要靠边贸。国内也希望企业卖给国外客户，巴西现在是全球最高价，大概1200美金，最后一批货是3月份从俄罗斯运出。目前公司国内和国外均有销售，但销售政策会根据情况作调整。

Q3.卖给国内的价格是否参考加钾？

A：590美金扣减增值税等，实际和盐湖3900差不多。我司现在销售到国内的价格大概在4500人民币左右（含税，增值税9%），盐湖到站价3900人民币，但市场终端价格约4600人民币。

Q4.价格上涨后，是否需求会减少？

A：氮，磷，钾有使用比例，作用各不相同，不能相互替代。钾肥价格涨幅实际低于尿素和磷肥。钾肥价格由全球寡头决定。

其他信息：

1.目前东南亚的销售价格在800美金左右，越南，泰国，老挝走陆路，远的地方走港口，但海运成本较高（集装箱运输）

2.2021年与2022年生产成本变化不大。受战争影响，今年的运输成本变化较大。

3.每月产量比较均衡。

4.国外有矿产资源税4%、企业所得税35%；国内有增值税9%，企业所得税25%。

5.新增50万吨产量，投资额18亿左右，地下投资占2/3。加钾每100万吨投资额约60-70亿。

6.今年底100万吨产能达产后再考虑后续的扩产计划。

供大家参考！