$兆驰股份(SZ002429)$  国资控股+芯片+MiniLED+氮化镓+5G+第三代半导体等科技概念，多重概念于一身，低价，业绩优良，市盈率低，安全性极高！

今年5月，TCL发布了Q10G系列产品，其中55寸的电视产品以 4499元的首发价格，将MiniLED背光电视推到了5000元之内的中端价格带，让市场意识到MiniLED的成长空间正在被逐渐打开。其实这也不是主力厂商第一次推出MiniLED背光电视产品了。今年以来，三星、华为、康佳、索尼等大厂都先后推出了相关大尺寸新品，这反映的正是MiniLED处于商业化大时代的缩影。

查理芒格曾说，要去有鱼的地方捕鱼。终端需求的井喷带动了全产业链的扩容，这在目前国内外经济环境压力下提供了一个更具确定性的行业机会，而那些能够早于同行布局，并不断取得新的突破的公司，更容易获得市场溢价。作为一家业内领先的综合制造企业，兆驰股份很早意识到了MiniLED赛道所蕴藏的机遇，并不断在这个方向上加码，今年3月，兆驰还发布公告称，计划投资50亿元在南昌高新区投资建设MiniLED芯片及RGB小间距LED显示模组项目。作为新增长极，MiniLED为兆驰股份带来的成长动力正逐渐显现出来。

一、性价比提升、应用场景增加，MiniLED天花板被不断打开。

MiniLED分为直显和背光两类应用，由于技术本身的特点，背光在C端消费电子领域的发展尤为迅速。MiniLED背光，简单来说就是利用更小的背光灯珠，实现更小LED间距，从而达到更精准分区、控光的目的。相对于传统的LED，MiniLED可以实现更高亮度、更高对比度并拥有更低功耗。更好的画面呈现效果使其作为下一代显示技术成为了业内共识。

经过十多年的时间，MiniLED实现了从技术诞生到产业落地，并在厂商的持续投入下，良品率不断上升、成本持续下降。对比 LCD、OLED 等其他显示技术，MiniLED的高性价比优势愈发凸显，终端厂商的投入意愿愈发强烈，这是MiniLED渗透率得以快速提升的关键。正如前文所述，由于电视作为MiniLED的主要应用场景，尤其是大尺寸电视更能突出MiniLED的显示效果优势，诸多大牌厂商都在发力推出相关产品，带动了产业规模提升。

此外，MiniLED在背光方面有着极为广泛应用，比如平板、显示器、笔记本、车载显示、中小尺寸电视等场景。同样地，相关的头部品牌商也持续推出重磅产品。2021年，苹果推出了采用MiniLED背光的iPad Pro(12.9寸)和MacBook Pro(14.2寸、16.2寸)，作为消费电子的风向标，苹果的选择往往代表着行业的发展趋势。此外，在当下新能源汽车智能化、娱乐化的背景下，车载MiniLED是实现车与人交互的重要硬件支撑，也成为了各大车厂吸引消费者的重要手段，包括理想L9、凯迪拉克LYRIQ、第三代荣威RX5和飞凡R7等在内的多款车型的推出正是顺应了这一行业趋势。

商业化应用场景的不断增加，大大提升了MiniLED的想象空间。可以说，MiniLED已经实现了从0到1的突破，目前正在经历从1到10的快速增长。据Arizton数据预计，2021年全球Mini LED市场规模约为1.5亿美元，2024年将超过23.2亿美元，年复合增速超过149%。

二、兆驰的看点在哪里？

无论从哪个角度看，MiniLED行业层面的高速成长已无需多言。企业层面来看，兆驰所拥有的独特优势值得关注。LED产业可以简单分为“芯片、封装、应用”三个环节，而兆驰是业内少有的实现了全产业链布局的企业。“从芯到屏”的战略布局，不仅能够使其凭借多元化的业务平抑产业周期带来的部分环节的利润转移波动，还能通过各业务间的协同效应，根据上下游产销进行动态配比，实现稳健增长。

作为拥有全球最大的LED芯片单一主体厂房的企业，兆驰的氮化镓芯片产能位于全球前二，2021年，其产能便已达到65万片4寸片。而前文所述的大额投资正可以继续强化这一环节优势，预计在52腔氮化镓MiniLED新生产线投产后，2022年公司的氮化镓芯片产能将达到110万片4寸片，从而大幅提升兆驰在芯片环节的规模优势。规模优势同样适用于封装领域，兆驰目前拥有3500条生产线，位居行业前列。

落脚到最后的应用层面，兆驰针对主要应用场景进行广泛布局。比如，背光领域，兆驰可以提供涵盖市场主流尺寸的液晶电视或显示器等产品；显示领域，兆驰依靠COB 封装技术，推出 100m 以下的 MiniRGB 显示产品，随着成本不断下降，未来的应用市场空间会进一步打开。同时，兆驰在背光和直显领域的产品均已进入量产阶段，且在持续地迭代更新，离不开常年的研发投入所铸就的技术优势。据悉，兆驰股份在深圳、南昌、北京、武汉等多地设立研发中心，依托专业技术团队，已经在全光谱健康照明、超高光效、量子点On-chip封装、Mini/MicroLED等领域拥有了核心技术。一体化产业布局带来的资源整合优势，与规模优势、技术优势共同构成了兆驰的核心护城河，这正是其能不断获得业内主要客户认可并获取更大市场份额的关键。

三、结语

从头部公司的业务表现来看，今年上半年受到疫情影响，消费电子供应链受阻，一定程度上影响了LED产业的短期景气度，但MiniLED产业长期向上的趋势没有改变。历史经验更是不断验证了一个事实，新技术的出现、迭代对于消费电子来说就意味着颠覆，若能实现成本的持续降低和产能的不断扩大，随之而来的就是行业的重新洗牌和名次的更迭，这也是市场看好MiniLED中已取得先发优势选手的底层逻辑。

而兆驰股份所拥有的众多底层能力，经过长期积累形成，且仍在持续进化，恰恰是其能有更大概率获得阿尔法的依凭。

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