$盐湖股份(SZ000792)$  

1，破产重组后的盐湖股份仍然深陷债务遗留问题，导致其每股可分配为负，即便按照今年150-200亿净利润，对高达450亿的债务问题，盐湖股份起码要在三年后，每股可分配才能为正，而且还要满足一个条件，锂和钾都要保持在今年的高位，否则时间花费更长。所以就光这一点，就把绝大部分主流机构拒之门外，机构没有财务投资回报，没有可分配利润就直接不在机构配置的价值逻辑标的内。这里需要普及的是，即便我们看到一季报机构持仓有百家，但是对于1700亿的大盘市值股净值占比都很小，重组上市两年都没有基金大比例持仓，也就是这个原因。还可以看港资机构的持股比例，很低。对比才开通深股通的天齐锂业，港资迅速不计高位已经建仓数十亿，就更能明白了！没有分红条件的大盘股，对机构来说，是不具备价值投资回报的，大批机构确实蠢蠢欲动看好，但是仅仅是一些少量的人底仓。

2，破产重组后的债转股都是银行为主持有，需要在两年内兑现，银行不得直接持有股票资产，而债转股比如高达市值一半的流通比例数百亿，想要出来，是一个比较长期的过程，目前已经有三家银行已经减持比例低于5%，这就可以避开大宗在二级市场慢慢出，对于盐湖目前平均每日成交量也就20亿出头，筹码还非常分散，平均每天银行们减持五个亿，都会严重打压股价，而且想要快速减持也不具备条件，所以不管锂和钾行情多好，大家看到的盐湖总是盘面沉重不涨而震荡！

3，盐湖股份的锂产业目前有效产能仅仅只有控股公司蓝科锂业的51%，也就是1.6万吨，在锂板块里面，也仅仅是一个二线企业，还不如藏格矿业，江特电机，而对比锂一线龙头天齐锂业和赣锋锂业的有效产能，盐湖股份目前这个估值也就确实尴尬了，也就合理了。其钾肥的估值大家对比国内外上市的，就更明白了！

本人以上分析全是自己的金融专业个人意见，不构成投资建议。